Τράπεζα Πειραιώς: Οι θετικές εκπλήξεις στην οικονομική δραστηριότητα ωθούν την Ελληνική Αγορά Ομολόγων
Σημαντικά κέρδη κατέγραψε ο Δείκτης Κρατικών Ομολόγων παρά το γεγονός ότι ο οίκος Moodys δεν προχώρησε στην προγραμματισμένη αξιολόγηση στα τέλη του μήνα, διακρατώντας την διαβάθμιση Ba3 με σταθερές προοπτικές, όπως επισημαίνει η Τράπεζα Πειραιώς στην οικονομική της ανάλυση.
Αναλυτικά, ο δείκτης επανήλθε στα επίπεδα Φεβρουαρίου στις 694 μονάδες, ενισχυμένος κατά 1,32% σε μηνιαία βάση ανακτώντας μεγάλο μέρος των απωλειών που είχε εμφανίσει από τις αρχές του έτους. Η μεσοσταθμική απόδοση του δείκτη έφτασε το 0,59% στα τέλη Μαΐου μειωμένη κατά 13 μονάδες βάσης (μβ) σε σχέση με το προηγούμενο μήνα.
Η μεγαλύτερη πτώση στις αποδόσεις των κρατικών ομολόγων καταγράφηκε στις μακροπρόθεσμες λήξεις οι οποίες κατέγραψαν κέρδη άνω των 20 μβ σε σχέση με τα τέλη Απριλίου.
Το ποσοτικό μοντέλο για το 10ετές spread, λαμβάνοντας υπόψη την επίδραση του προγράμματος PEPP της ΕΚΤ, εκτιμά ότι ένα «δίκαιο» επίπεδο βρίσκεται στις 91 μβ με κύριους παράγοντες στήριξης την μη αναμενόμενη βελτίωση στους δείκτες οικονομικού κλίματος αλλά και το ευνοϊκό περιβάλλον μεγαλύτερης ανάληψης ρίσκου στις ομολογιακές αγορές.
Ωστόσο, θα πρέπει να σημειωθεί ότι ο δείκτης κινδύνων στην ελληνική ομολογιακή αγορά έχει περάσει σε θετικό πρόσημο καθώς ο κίνδυνος για υψηλότερο spread έχει επικρατήσει του κινδύνου για περαιτέρω πτώση του spread.
Για άλλη μια φορά κινήθηκε ανοδικά ο Δείκτης Εταιρικών Ομολόγων κάνοντας ωστόσο εμφανή μια επιβράδυνση της προηγούμενης δυναμικής του. Συγκεκριμένα, ο δείκτης σημείωσε μικρή άνοδο της τάξης του 0,31% φτάνοντας στα τέλη του μήνα στις 144,65 μονάδες.
Αντίστοιχα, η μεσοσταθμική απόδοση του Δείκτη μειώθηκε κατά 9 μονάδες βάσης τον Μάϊο σε σχέση με τον προηγούμενο μήνα φτάνοντας το 2,57%.
Τέλος, στον δείκτη προστέθηκε το 5ετές ομόλογο της Costamare-Participation το οποίο υπερκαλύφθηκε κατά 6,7 φορές με το επιτόκιο να καθορίζεται στο 2,7%.